阿里、京东、拼多多财报中的 5 个关键问题

目前阿里的研发费用占比 6%，技术红利正在逐渐变现。2019 年双 11，天猫的所有核心系统，已经 100% 运行在了阿里云上。未来京东与拼多多并发交易额达到阿里这一体量时，技术能否顺利支撑业务运营，还有待考验。

另外，阿里共持有现金 2352.5 亿元。阿里巴巴在港股上市后，将募集到 130 亿美金，阿里有充足的现金流作为业务扩张的保障。

京东平台的潜力，同样来源于沉市场成绩和技术升级红利。

下沉市场方面，9 月份获得微信一级入口的 " 京喜 "，以及社交电商小程序芬香、云店等。理论上比被微信封杀的拼多多电商链接更有优势，但京东的下沉市场运营能力，总让人感觉难以媲美拼多多。

京东未来的增长点，仍是技术对包括供应链在内的升级。2019 年前三季度，其在技术和内容上的投入高达 110.28 亿元，同比增长 27.61%。另外，京东集团方面表示，前三季度，京东体系所属上市及非上市企业合计研发投入超 130 亿元。

其中，京东期内研发费用进一步增长至 11.272 亿元，较去年同比增长 240％，研发费用占收入比达 15.0％。补课的京东，对技术投入不可谓不认真。

市盈率是资本市场对企业预期表现的一种动态反映。目前，阿里市盈率 22，京东市盈率 87.68，拼多多由于亏损还没有市盈率。没有意外，这一项阿里仍表现最佳。

阿里在规模领先的基础上，仍然在可见预期内看不见对手。拼多多急速增长带来的鲶鱼效应，让京东时刻担心失去老二位置，不得以加速奔跑起来。

来源：Tech星球

（编辑：西安站长网）

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