寒冬下的创投忠告：人效、现金流、新科技

此次盛典上，猎云网将通过六个版块分享创业者和投资人在智能制造、文娱、零售、医疗、教育、汽车等领域的启发性的观点和行业前瞻，围绕多个维度，分享科技和产业前沿观点，探讨创新潮流趋势、把握未来新方向。

杨蓉（主持人）：大家好，我是黑洞投资的杨蓉，非常高兴担任本次圆桌的主持人。在讨论之前我们先来认识一下几位嘉宾，首先是五岳资本的蒋总。

蒋毅威：我来自于五岳资本，我们是专注于A轮左右早期创投机构。

戴汨：大家好，我是愉悦资本戴汨，我们是美元、人民币基金，一般聚焦在A轮到D轮的投资。

胡斌：大家好，渶策资本是今年新成立的美元资金，算是“老司机新驾照”，主要投A、B轮，与一部分C轮企业，以互联网消费、智能科技为主。

齐海：我是德迅投资的齐海，我们是主要投早期的天使投资机构。

秦捷：云天使基金是专门投早期的以技术为主的投资基金，主要投天使、Pre-A与种子。

方芳：芳晟基金是以家族办公室为依托，采取母基金+直投的方式进行全球化资产配置。目前我们投资的母基金数量为20+，包括人民币和美元基金；同时有近百个直投项目。

杨蓉：大家阶段也是有所不同，有美元基金，也有人民币基金。这两年，整个资本环境非常严峻，大家提到资本寒冬，所以不仅是投资机构不太好募资，好项目也挺少的。基于此我想跟各位前辈请教一下，在过去一年中，大家的投资策略有没有因为资本寒冬受到影响，或者大家的情况是什么样呢？

蒋毅威：过去一年挺好的，相对来讲人民币基金会受到挤压，美元基金挺好的，无论是愉悦资本还是其他的美元基金募资挺好的，没有受到大家所说的中美贸易的影响。人民币竞争力相对下滑，竞争变少了，大家选择更多了。

不是大家不投，而是大家选择的余地更多了，无论是从估值还是从投资估值都是最好的时候。所以，过去一年出手没有比以前减少，今年整整一年投了14个项目，

承诺投资1亿美元。我们觉得未来两年现在的市场状态会持续下去。但对于美元机构来讲，这可能是最好的时候。

杨蓉：我想问一下戴总，您这边的看法是怎样？

戴汨：大家听了比较多的寒冬，可能人民币机构受影响比较多，美元机构从绝对数量来讲还是偏少。其实总体来说，我觉得美元机构不太受影响。

头部机构也不太受影响，因为头部机构经历过三四波周期，2012年这样的状况也经常会出现。所以对于头部机构来讲，不太会受影响，反而有一定的反周期性。这个时候可能会加快投资，因为刚好项目变得可挑选了。

杨蓉：在台下的时候戴总一直跟我们讲愉悦资本所有的投资策略都是围绕消费+科技，坚定不变，没有受到影响。胡总有什么样的看法呢？

胡斌：市场有一些变化，估值有一些回调。但真正的投资额没有减少那么多，某些行业会减少一些，整体来讲还好。像我们刚募资，正处在比较勤奋的时候，按照原来既定的节奏继续投，今年7月份出来做，10月份开始投，我们现在有4个项目，整体节奏不能说很快，但是也很OK。

杨蓉：我知道胡总您的基金刚刚募完一轮，你们怎么募完几亿美金的呢？

胡斌：我觉得美元的投资人LP是相对比较成熟的。他会看团队、周期也看的比较长。我们面临最大的挑战主要来自三个方面，一个是中美关系，一个是香港问题，再就是这么多基金，为什么你们还可以干。

（编辑：西安站长网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!