趣店市值破百亿美金，20家现金贷公司扎堆上市，命运将如何？

03 资本市场的转变

此前，宜人贷的破发、信而富估值腰斩的命运，一度让行业信心大跌。

但为何资本市场却给了趣店一个不一样的答案?

“宜人贷的估值并不高，很大原因，是资本认为其属于金融机构，应按照金融机构的PB(市净率)的方式来算估值”，夏翌称。

大部分公司的估值，是按照PE(市盈率)的方式估值。

但对于金融机构来说，大部分赚得就是“利差”，直接用利润的方式计算估值，并不太合理，因此，减去负债率的PB计算方式，更适合金融机构。

“对于崛起时间很短的互联网金融来说，目前按照PB来估值，为时尚早”，夏翌称。

其实，这背后，也是对互联网金融“到底算是金融，还是互联网”的定义之争。如果按照金融，那么估值恐怕不高;而按照互联网，估值却可以冲高。

趣店的市值和资本市场的反应，可以看出，资本市场已渐渐接受了互联网金融公司的PE估值。

还有一个重要的信号是，今年，宜人贷的股价也持续攀升，从年初的 21 美元左右，涨到如今的 53 美元，翻了一倍多。

△宜人贷股价走势

信而富虽然还未摆脱亏损，但交易额等数据稳步增长，股价也从发行价6. 0 美元，涨到如今的10. 5 美元。

而另一个更深层次的原因，是资本市场对于现金贷模式的进一步认可。

“此前，现金贷行业发展尚不成熟，新闻舆论负面颇多，也鲜有公司能够以漂亮的数据去征服资本玩家”，倪抒音称。

“现金贷的模式，确实是被慢慢证明是有价值的”，夏翌称，不止国内，国外的现金贷(payday loan)公司的估值，也在大幅度增加。

（编辑：西安站长网）

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