能赚钱会投资，腾讯市值怎么就没了1万亿港元

腾讯一直以来在社交生态都过于依赖泛娱乐，而这种泛娱乐生态，最强悍的表现，其实是爆款游戏支撑。这样的支撑本身很单一，且脆弱。腾讯某种程度上其实就是个游戏公司。

因此，资本市场对其过于单一的盈利模式，尽管表现自然强悍，但也难免审美疲劳。

而其一直试图突破的电商，其扶植的京东表现平平，走社交电商之路的拼 多多又备受诟病，很有可能被腾讯划清界限。

故，边界拓展近年来没有寸进，更多的是靠资本进行资源独占，如腾讯音乐在版权上对竞品网易云音乐的压制，都使得腾讯在资本市场上的故事题材缺少亮点。

Facebook某种意义上是腾讯在从社交走向游戏的导师，也同样缺少进一步拓展的期待值。社交流量在泛娱乐领域的人口红利将尽，单纯靠资本购入版权和新晋平台来形成壁垒的打法，如在大文娱角度上，都在失利。