高通拒绝收购提议 博通“猎杀”高通计划启动！

更何况，相较于博通 Wi-Fi 与蓝牙芯片拥有的是最大规模量的手机市场，高通手机 Wi-Fi 芯片远远难以企及，而在其他家用或企业用 Wi-Fi 装置芯片市场部分，对博通而言，这一块市场其实并不好赚，也不值得投入精力、惹上可能被冠以垄断市场帽子的麻烦。

图丨博通首席执行官 Hock Tan

既然如此，出售高通 Wi-Fi 与蓝牙事业部门确实是最有可能的方案，而除此之外，高通在医疗或物联网部分的相关产品线，博通或许一时之间不会立刻处理，但却也不见得会继续保留。因为，博通收购高通不但策略清楚，目的更是清楚，“用多少钱、做多少生意、赚多少钱”，就是 Hock Tan 评估每一个生意要不要继续的铁律。

另外，对于高通正在进行的 NXP 收购案，也会受到博通收购高通案的影响。事实上，以公开资料所显示的 NXP 股东同意参与高通收购提议的比例来看，在 2017 年 3 月最高点为 17.2%，也就是持有 17.2% 股权的 NXP 股东同意参与高通收购，但过去几个月同意参与收购的 NXP 股东比重却持续降低，近来更已降到 3.6% 水平。

由此也可看出，高通是否能够顺利完成 NXP 收购仍有许多变量，而今再加上博通出价收购高通，这其中牵动的不确定性就会更高。估计博通如果真完成收购高通，除非有其他战略合作的考量，否则仍会倾向于放弃、或出售 NXP，进一步降低整体公司的运营成本负担。

图丨NXP 股东同意参与高通收购提议的比例

综合以上来看，虽然高通董事会已经决议否决博通的收购提议，但这一局棋其实还没有结束，而是正要开始。在高通拒绝之后，整桩收购案的动作重点将进入另一个阶段，博通除了可再度提出新的收购提议外，也可通过收购委托书争取投票权支持，并可在公开市场直接购入高通股票，进而在高通股东提出要求针对收购案进行讨论表决的股东会上，直接与高通公司派正面对决。而若走到这个阶段，比的就是谁能取得最多股权的支持。

以目前传出博通可能对高通投资人提出的收购计划与后续作来看，高通投资人是否还会继续向着既有的当权派，其实还真的很难说。毕竟，身陷泥淖许久的高通，面对当前的混乱局面，迟迟未能展现更让投资人信服安心的策略，对比博通一套又一套的剧本，与过去实际展现的收购成绩，博通的赢面看来并不小。

但外界或许会疑惑，博通为何非要买到高通不可？基本上，还是回到 Hock Tan 所坚信的“用多少钱、做多少生意、赚多少钱”的原则上，也许许多人都想买高通，也都认为高通会很贵，因为有反托斯罚款等问题，买下来可能会很麻烦，但真正敢出手的却只有博通。原因无他，只是因为掌权的 Hock Tan 是一个活在当下的人，他不会做大梦、画大饼，他看到的不是那些外界认为高通未来可能还有希望的技术或生意，他看到的是高通当前还能持续赚很多钱的生意，即使这些钱现在看起来好像不是那么好赚，或者是可能快要赚不到了，但以 Hock Tan 类似于私募基金（PE Fund) 去芜存菁、化繁为简的投资眼光来看，这就是最好的标的。

图丨博通收购高通演示稿局部

如果更进一步去看博通过去的生意布局，就会知道这是一家长期与电信服务运营商绑的很紧的芯片公司，博通最惯常用的手法，就是先和电信服务运营商谈好所有技术规格产品，然后就把生意灌给某一家特定公司，进而形成完整的价值链体系，而在此其中，博通就能够获得最大的价值。

同样的，在手机市场，博通也打算这样玩——“只做苹果、华为、三星生意”策略听起来不可思议，但以目前的手机市场生态来看，却不是绝不可行，毕竟全球手机市场版图大势已定，与其花力气去捞一些小鱼小虾，还不如集中专注。

所以说，如果博通收购高通之后，真的彻底执行“只做苹果、华为、三星”的策略，那么对于联发科、展讯而言，会是利好还是利空？

（编辑：西安站长网）

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