两大问题决定比特大陆能否顺利冲关IPO

通过研究招股说明书，我们看到在风险因素的阐述中，比特大陆自身也十分明白，受加密货币交易价格波动及各国政府的监管政策影响，单独依靠矿机销售的收入，未必能一直维持目前极高的经营收入增长率，所以比特大陆也在积极深入AI行业领域，以期为公司找到一个新的可持续的营收增长点。从比特大陆融资用途来看，提高公司AI ASIC芯片及AI应用的研发能力及扩大生产及对公司认为符合整体业务战略的潜在收购、投资、合资及合伙机会提供资金这两项，很能说明比特大陆将通过自有研发及投资并购的方式开展AI相关业务的决心。

到目前为止，从比特大陆招股说明书已披露的相关数据分析，比特大陆布局的AI相关业务并没有产生足以对矿机销售业务产生足够补充的经营收入，但布局AI相关业务的成效，也并不是一朝一夕就能产生明显变化的。后续的变化，需要投资者和监管机构有足够的耐心进行观察和验证。

比特大陆本次提交招股说明书，监管机构极有可能就其主营业务单一、收入的可持续性和加密货币的会计处理等方面问题，要求公司进一步明确与反馈。

比特大陆为何上市融资？

作为一个总资产不过31亿美元，营业收入却超过28亿美元，净利润超过7亿美元的公司而言，如此之高的营收和利润，应该是不差钱的。而比特大陆为何从很久之前就开始谋划上市融资呢？从经营性现金流的角度来看，也许会得到一些启示。

（资料来源：比特大陆科技控股公司招股说明书）

从比特大陆招股说明书中披露的经营活动产生的现金流净额看，截至2018年6月30日，比特大陆的经营活动所产生的现金流量净额约为-6.22亿美元，也就是说公司的经营活动无法为公司带来正向的现金流，而需要依靠投资活动和筹资活动及每个会计年度期初结转的现金及现金等价物来对公司运转所需的现金流进行贴补。

比特大陆招股说明书对经营性现金流净额为负数的解释是：

1. 由于公司业务可以以加密货币来进行结算，故收到了近7.5亿美元的加密货币，加密货币不能算作是法币，所以不能直接计入经营性现金流净额；
2. 公司存货增加了10.39亿美元；
3. 已收客户的预收款减少了5.94亿美元。

另一方面，投资活动所产生的现金流，很可能就是比特大陆通过加密货币交易所变现的法币资金；而筹资活动所产生的现金流，则很明显是之前收到的B+轮次投资款。

（编辑：西安站长网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!