阅文的下半场

原因来自多方面。直接的变化是自2017年下半年起，若干腾讯产品改变其用户分配策略，较少地推广在线阅读内容，这导致腾讯产品自营渠道的平均月付费用户开始减少。虽然阅文集团采取了在华为、OPPO等手机预装机，开通（双）会员，增加阅读社交（评论、吐槽）功能等措施，拉动了自有平台的用户和收入增长，但总增长依旧受到腾讯带量减少的影响。

另一方面，中国8亿网民，4亿网文读者，已经有超过2亿是阅文的用户了，原有模式的增长率显然不能和之前的市场拓荒期相比。而外部的环境也在变化，阅文的付费模式源自PC阅读时代，但其用户早已完成了移动端的转移。阅文年报显示，2016年其PC用户为0.154亿，2017年减少为0.121亿，而移动用户则从1.59亿增长到1.794亿。

2G网络看文字，3G网络看图片，4G网络看视频，手机性能和通信水平的不断提升，对短视频（抖音、快手），手游等类型的应用是利好，但对阅读类App其实并无太大差异，反而意味移动端的竞争加剧。

对于这一问题，阅文集团认为，个体的娱乐需求是存在不同层次的，区别于短视频和短新闻，网络文学的阅读沉浸感更深，但疲惫感又轻于游戏，是一种中度娱乐，而且文学本身存在巨大的想象空间，这种愉悦感是不可替代的。但这一逻辑如果成立，那网文阅读同样难以突破其他娱乐方式的护城河。

而移动时代，互联网变现方式也远不止付费阅读，靠广告收入的免费阅读似乎提出了新的模式可能。阅文的成长显然已经受制于付费阅读的限制，逆水行舟不进则退，阅文达到了拐点时刻。

新路踟蹰

如果付费阅读增长乏力，那阅文收入新的增长点会是什么？网络文学的版权业务被寄予了厚望。

付费阅读模式的上中下游是简单的内容提供方、文学平台及渠道、读者这三层，而IP衍生运营让其产业链进一步拓展，但产业链上游的角色并没有改变。目前阅文作家总数达到770万，原创网文作品总数1070万部，几乎垄断了行业所有的头部作家和头部作品，尤其考虑到腾讯泛娱乐战略中，文学IP位于IP产业链上游，更是隐隐提升了阅文的地位。

当其他文学平台还在考虑如何靠少量的作品艰难求活，阅文已经拥有了国内最豪华的泛娱乐集团腾讯支持，又一次充当了网文商业模式拓荒者的角色，阅文官方称之为和付费阅读「上游下游双轮驱动」的战略。

也因此，占据优势的阅文遇到的问题，几乎就等同于网文行业面对的问题。

首先，是利润太薄。在阅文上市之前，付费阅读前几年的毛利率维持在30%~40%之间，被认为相比其他互联网业务要低，但随着阅文集团的发展，付费阅读的毛利率稳步提高，目前在线业务的毛利率已经达到55.6%，而与之相比，版权运营及其他业务的毛利率虽有提升，但目前还只有35.6%。

▲来源：阅文集团2018年度财报

（编辑：西安站长网）

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