20岁中芯国际2020首份财报：国产芯片的艰难之旅

一是向资本市场募资。自去年11月发行过200万美元的零息可换股债券后，中芯国际再次提出募资。根据中芯国际官方公告，2月20日中芯国际面向美国境外发行的6亿美元债券已签订认购协议，所得款项将被用作扩充产能的资本开支以及其他一般用途。

二是申请补贴。去年11月大和将中芯国际的评级下调至“逊大于市”，今年2月再次下调至“沽售”。大和认为，中芯国际的业绩表现长期依赖政府补贴，而核心业务的表现并非是带动其四季度超预期的原因。

Q4财报显示，中芯国际的五大收入构成中最大的通讯应用在总收入中占44.4%，同比缩水0.3%，不仅如此，按照服务分类，晶圆制造的收入占比也从上年同期的93.2%减少到91.6%。

通过财报也能发现，中芯国际Q4的研发和销售开支同比环比均下降，对于这一现象中芯国际给出的解释是研发活动减少、生产计划和产品组合的调整变动所致。由此可见，四季度营收增加也跟部分成本支出的下降有关。

大和表示，若剔除补贴因素，预计中芯国际今明两年会处在亏损状态，亏损金额分别是1.7亿和5000万。

14nm工艺的出现已有几年时间，虽然依旧作为目前主流的制程之一，但距离中芯国际“争当第二”的目标仍差好一段距离。

芯片代工行业前期投入巨大，想当“追随者”，没有一定的财力支持一切也就无从谈起，中芯国际除了要面对技术上的挑战，资金方面同样承压。

“瓦森纳协定”阴霾或再升级

目前中国在集成电路方面的发展障碍不止是缺乏有关人才，相应设备的技术发展也与全球领先水平有所差距，如果可以获得更先进的光刻设备，这将会缩短中芯国际以及我国其他代工企业与先进工艺的代差。

而国际情势造成了中芯国际发展的另一重壁垒，在这里要先介绍一下瓦森纳协定。

瓦森纳协定涉及42个国家“成员”，简单来说就是对带有先进技术、军事技术和双用途的物品进行出口控制，成员国间互通自由，而成员国向非成员国出口则需要提前通知其他成员。

实际上这一协定的目的就是为了拉开差距，保证成员国间的技术和衍生的其他优势，因此，虽说是“通知”，但有时也会被美国等其他成员国“干涉”。

而集成电路行业是瓦森纳协定管控的重点。中国并非成员国之一，顶尖芯片和高端光刻机是被禁运的。

（编辑：西安站长网）

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