爱奇艺被做空机构盯上："报告远不如针对瑞幸的扎实"

Wolfpack称，2018年7月，爱奇艺斥资24亿元人民币收购了成都天象互动。我们认为这笔交易是一场骗局，目的是消耗虚假的营收，以及从爱奇艺在纳斯达克上市的筹资中分走现金。因为Wolfpack认为天象互动尚未表现出自行开发游戏的能力。在被收购的几个月前，一家中国法院裁定天象互动旗下唯一一款成功游戏的IP和游戏设计涉及抄袭。爱奇艺仅收购了该公司的部分业务，甚至没有得到Skymoons.com的域名。

不过，澎湃新闻记者查阅公开报道发现，爱奇艺收购天象互动时只花了20亿元人民币，其中，只需先固定支付12.7亿元，另外还有7.3亿元的额外考量，如果被天象满足未来两年商定的业绩基准，才予以交付。

不仅如此，Wolfpack认为爱奇艺和当代明诚合谋夸大了爱奇艺为《如果岁月可以回头》支付的费用。这是两个合作伙伴之间互惠互利的协议，这种溢价在当代明诚2018年的利润中占了相当大的一部分，而爱奇艺则能够通过虚报费用来烧掉资产负债表上的一些“不存在的现金”。

五、Wolfpack认为误导性财务记录使爱奇艺看起来是能够产生经营现金流净额的公司

Wolfpack对比了爱奇艺和Netflix的财报发现，爱奇艺和Netflix使用的运营现金流计算方法是完全不同的。Netflix将“所有增加的内容资产”都归为从运营活动中流出现金，而爱奇艺则是将购买授权版权材料归为从投资活动中流出现金。从而得出结论：初始购买对爱奇艺的运营现金流没有负面影响，后续摊销对运营现金流也有正面影响。爱奇艺的会计方法显然是为了掩盖其业务正在大量流失现金的事实。相比之下，持续盈利的Netflix则是运营现金流负值。

根据爱奇艺发布的数据，2019年该公司依旧处于亏损状态。

2月28日，爱奇艺公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2019财年，爱奇艺总营收达到290亿元人民币（约合42亿美元），同比增长16%；全年净亏损为103亿元人民币（约合15亿美元），同比收窄13%。