首日暴涨230%市值逼近千亿 AI芯片第一股何时迎来“寒武纪”？

这两款芯片都应用于华为Mate或华为P30等旗舰手机，寒武纪通过IP授权和销售分成大赚，华为也成为其在这两年的第一大客户，分别贡献了771万元、1.14亿元的收入，占比高达98%左右。但好景不长，华为最终亮出“杀手锏”，2018年10月公布了“达芬奇计划”，宣布进军AI应用场景，并首次发布了两款AI芯片，且在2019年推出的麒麟系列芯片均采用了自研的NPU内核，减少了对寒武纪的采购。

但好景不长，华为最终亮出“杀手锏”，2018年10月公布了“达芬奇计划”，宣布进军AI应用场景，并首次发布了两款AI芯片，且在2019年推出的麒麟系列芯片均采用了自研的NPU内核，减少了对寒武纪的采购。

这迎来致命一击。2019年寒武纪来自华为的营收同比大降44%至0.64亿元，占比下降至14%左右。这也导致终端智能处理器IP授权业务从此前近乎的唯一的业绩来源在2019年成为占比最低的业务，降至15%左右，且短期难以恢复。

寒武纪也称，由于公司与华为未继续合作，短期内难以开发同等业务体量的大客户，2020 年终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑。业内不少观点认为，未来华为有可能完全采用自研芯片，与寒武纪的合作或会彻底终结。

失之东隅，收之桑榆。失去华为后，寒武纪的营收在2019年并未锐减，反而继续增长，主要系云端智能芯片及加速卡业务、智能计算集群系统业务收入实现商业化，分别取得0.79亿元、2.96亿元营收，合计占比约84%，弥补了华为的损失。

不过，寒武纪云端智能芯片及加速卡业务主要依靠关联交易，关联方中科曙光为该业务贡献了81%的收入。寒武纪的第二大股东北京中科算源资产管理有限公司系中科曙光的控股股东，同为中科院出身，双方构成关联关系，而浪潮、金山云等非关联方贡献不足20%。

智能计算集群系统业务在2019年一跃成为第一大业务，同样与中科院脱不了干系。该业务主要来自珠海市横琴新区管理委员会商务局（下称横琴新区）和西安沣东仪享科技服务有限公司（下称沣东仪享），寒武纪拿下横琴新区这一政府大单也受益于中科院背景。

公开报道显示，去年4月25日，中国科学院计算技术研究所与横琴新区签约共建横琴先进智能计算中心，且明确由寒武纪提供算力支持。得益于此，横琴新区在2019年为寒武纪贡献了2.07亿元营收，占比近47%，成为第一大客户，且公司称该项目二期在手订单还有近1.86亿元。

据中国政府采购网，该项目二期预算金额4.5亿元，寒武纪作为唯一供应商中标近4.44亿元。公开信息显示，横琴先进智能计算中心项目计划总投资20亿元，2022年还会进行第三期扩建。这意味着寒武纪仍可以在未来几年在该项目上躺着数钱，但其表示，除该订单以外，公司暂无其他订单，业务来源稍显单一。

（编辑：西安站长网）

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