从败家子到摇钱树！复盘云计算三巨头崛起之路，竞争格局仍然有变

根据产业链调研，当服务器规模达到 根据产业链调研，当服务器规模达到 100 万台以上时，云计算业务可以实 万台以上时，云计算业务可以实现盈利。假设每台服务器单价 5 万元人民币，我们根据产业链调研情况和主要云计算厂商披露的设备折旧金额、折旧年限进行测算。经对比，金山云与优刻得距离实现盈利仍需一定时间，预判在 2023 年左右。

▲主要云厂商服务器数量测算对比

混合云、多云部署等市场发展趋势仍为我国第二梯队的云计算厂商提供成长空间。与欧美等发达国家相比，我国云计算产业发展迅速，年复合增长率 30%以上，超过全球平均水平 10 PP。同时，我国企业上云率较低，仅40%左右，与欧美 80%水平相比差距较大，未来市场空间广阔。从全球范围看，2019 年多云部署策略采用率达 93%，其中混合云采用率 87%。我国云计算市场竞争进入下半场，第一波互联网厂商上云为阿里云等头部厂商带来先发优势，未来传统企业数字化转型加速，多云管理、混合云、私有云等市场仍为具备差异化竞争优势的第二梯队云计算厂商带来成长机会。金山云、优刻得分别进行发展道路的探索、调整。

▲87% 企业才有混合云部署策略（ 2019 ）

▲混合云部署种类及比例（ 2019 ）

以金山云为例，公司战略性选择游戏云、视频云等细分赛道，实现营业收入快速增长。中国云计算市场总体处于快速增长期，其中视频云与游戏云增长速度领跑行业整体：视频云 2015 年市场规模 230 万元人民币，2019年市场规模 1850 万元人民币，CAGR 为 69.2%，预测未来 5 年 CAGR 为37.9%； 游戏云 2015 年市场规模 220 万元人民币，2019 年市场规模1150 万元人民币，CAGR 为 51.9%，预测未来 5 年 CAGR 为 36.8%。两个细分垂直市场未来 5 年复合增速仍然高于行业整体（32.2%）。 根据公司披露的 披露的 Q4 季报，2020 全年实现收入 65.77 亿元，同比增长 66.2%，远超 ，远超行业总体增速。

▲公有云垂直行业市场规模（十亿元）

▲云计算厂商收入增速对比

（编辑：西安站长网）

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