20年 Salesforce仍是SaaS之王 而我们呢？

“在截至2019年4月30日的三个月里，该公司确认了与员工和非员工董事权益计划相关的3.43亿美元基于股票的支出。截至2019年4月30日，尚待摊销的股票薪酬总额约为36亿美元。该公司将按如下方式摊销这部分股票薪酬余额：在2020财年剩余的9个月内摊销11亿美元……”

虽然与公司的市值相比，股票薪酬微不足道，但与收入和利润相比却相当可观。正如有篇文章中所描述的，这将在下一次熊市中成为一个问题。

而且，以下针对董事会的法律行动也是需要市场注意的：

“2018年12月，在特拉华州衡平法院(Delaware Court of Chancery)一场据称是股东衍生品的诉讼中，该公司被指定为名义被告，部分现任和前任董事被指定为被告。诉状指称，这些董事因其服务而获得过多补偿，包括违反受托责任和不当得利的索赔，并要求归还和吐出部分董事补偿。随后，特拉华州衡平法院(Delaware Court of Chancery)提起了三起类似的股东衍生品诉讼。案件已被合并……”

总结

Salesforce.com是SaaS的原型，所有其他SaaS公司都是以它为模型的。这家公司已经有20年的历史了，而且每年仍在以超过20%的速度增长。考虑到该公司拥有行业中最完整的企业软件组合，这种水平的性能预期将在未来几年持续下去。Salesforce.com的市场份额超过了其他15家排名前15位的供应商的总和。

根据我独特的估值方法，Salesforce.com相对于其他SaaS公司的估值是相对合理的。Salesforce.com的收入增长和自由现金流很好地结合在一起，在“40法则”中得分也很高。基于这些原因，我给Salesforce.com一个买入评级。当然，这一投资也伴随着风险，包括互联网市场崩盘的可能性。

总之，一句话，股市有风险，投资需谨慎！

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（编辑：西安站长网）

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