挖掘3000亿规模的食用菌行业机会

2016年5月4日，雪榕生物于深圳上市，招股说明书显示：“公司主营鲜品食用菌的研发、工厂化种植与销售，主要产品包括金针菇、真姬菇、香菇等鲜品食用菌。截至招股意向书签署日，公司金针菇日产能304吨、真姬菇日产能26吨、香菇日产能130吨，合计日产能达460吨，位居全国食用菌工厂化企业之首。”

2013年至2015年的雪榕生物营业收入分别为7.73亿元、8.88亿元、10.19亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7866万元、9545万元、1.23亿元。上市后，2017年和2018营业收入分别为9.99亿元、13.3亿元、18.47亿元；归属母公司所有者利润分别为1.05亿元、1.22亿元、1.57亿元。

数据来源：choice 数据库

再从主营业务来看，和众兴菌业类似，雪榕生物历年金针菇收入占比都达到了80%左右，且毛利率同样逐年递减，由34.70%一路降至18.52%。

可以说“成也金针菇，败也金针菇”。这两家头部企业在真姬菇、香菇等业务尚处于开发期的这段时间里，不得不依赖于金针菇来维持市场地位，尽管在当前已有的生产技术水平之下，多少有些看天吃饭的意味。

2019年7月24日，豫园股份（600655）发布晚间公告，公司拟以总价格6.99亿元收购如意情生物科技股份有限公司55.50%股权。至此如意情通过“卖身”的方式达成了A股上市的梦想。

如意情融资历程 数据来源：天眼查

如意情的前身武汉如意食用菌生物高科技有限公司，成立于2010年6月17日，2016年2月2日，武汉如意食用菌生物高科技有限公司更名为如意情生物科技股份有限公司。主营鲜品食用菌的研发、工厂化培植及销售的企业，年销量处于行业前三位。而事实上，其主营业务几乎全为金针菇。

2017年8月，《创业板发审委2017年第67次会议审核结果公告》显示，如意情生物科技股份有限公司首发申请未获通过。彼时的财务数据显示，2017年上半年，如意情实现营业收入2.55亿元，净利润3187.25万元，2014-2016年实现营业收入4.05亿元、5.72亿元和5.41亿元，同期净利润为-3293.2万元、8527.56万元和8729.37万元。

而如意情冲刺IPO被否的原因很大程度上需要归因于其单一的产品结构，正如其自己在招股书中所描述的“如果因居民消费习惯变化导致金针菇消费量下降，抑或由于市场竞争导致金针菇市场价格大幅下降，公司将面临因产品过于集中导致业绩下降的风险。”

而这，似乎是金针菇三兄弟的“通病”。

如意情2018年营业收入为6.89亿元，净利润为7308.19万元。根据业绩预测，如意情2020年—2024年，营业收入分别为7.29亿元、7.46亿元、7.63亿元、7.8亿元、7.8亿元；净利润分别为1.14亿元、1.17亿元、1.21亿元、1.23亿元、1.23亿元。按照当前的市场热度，这一目标能否达成仍然存疑。

据中国网财经报道，随着全国食用菌工厂化生产企业数量的增多，“市场竞争加剧，产品价格大幅”已是食用菌行业的明显特征，其中头顶“金针菇第一股”光环的星河生物（盈康生命）已经退出了该项业务。

（编辑：西安站长网）

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